来源：金砖智库CBGG 时间：2019-03-12
全国政协委员、金砖智库CBGG学术委员、中国财政科学研究院院长刘尚希
民营企业融资难、融资贵问题如何解决？如何处理稳增长与防风险的关系？全国政协委员、金砖智库CBGG学术委员刘尚希近日在两会期间表示，民营企业融资难的问题涉及体制问题，要以市场方式推进金融体制改革，金融监管要重在控制宏观金融风险，微观的要交给市场，给金融创新留出空间，要防止政府错位和越位，以免对市场产生不利的影响。
刘尚希委员谈到，民营企业融资难、融资贵的问题，需要拆分开来，融资难和融资贵是两个层面的问题。融资贵更多是市场定价的问题，在市场经济条件下利率的确定是按照风险来定价。融资难问题涉及体制问题，企业有没有直接融资、间接融资的通道？金融的开放性、金融竞争的市场性到底如何？监管是不是带着标签，在对金融机构贷款考核、问责的时候是不是带有某种倾向性？这些体制方面的问题都会带来融资难的问题。
刘尚希委员谈到，民营企业融资难，于是在正规金融渠道之外，出现了所谓的非正规金融体系，我们称之为影子银行。影子银行就是在现有体制条件下，大量融资需求得不到满足而形成的一种扭曲的、非规范的、野蛮的融资市场。这个“扭曲市场”的参与者不仅仅是一些民营金融机构，实际上也有国有金融机构参与其中，这些金融机构通过诸如表内转表外、非标业务的方式来满足民营企业的融资需求。
“为什么会出现影子银行？从根本上说是需求导致的。企业有融资需求，市场就会想方设法去满足这样的需求，尽管现行体制不一定允许，或者是处于灰色地带。影子银行是一种扭曲的融资方式，监管也没有到位，是完全自发形成的，显然这其中就出现了很多风险。但是，这些风险和影子银行本身不是一码事，要将二者分开，正规的金融机构也会产生风险。至少影子银行是市场的力量自发形成的，满足了融资难的市场需要。如果正规金融、体制内金融能够满足现有需要，影子银行会发展起来吗？不太可能。”刘尚希委员说，融资难实际上又加剧了融资贵，如果这些体制性的问题不解决，融资难没有办法解决，其他办法都是治标不治本。
刘尚希委员表示，我国现在存在一个悖论的现象：一方面金融发展很快，金融业净产值占GDP比重是世界第一；另一方面又存在深度的金融抑制。我国金融市场之所以不能发育起来，主要是体制问题。
刘尚希委员建议，首先要落实金融开放，如果能有更多金融机构发展起来，很多分层次融资、贷款的需求就有可能解决。“现在这样的格局不发达，类似于网商银行这样的银行凤毛麟角，他们专门服务中小企业，通过科技手段降低运营成本，没有放贷员、没有网点，通过风控把不良率也降得很低，成本也很低，效率又很高，就可以盈利。如何通过市场手段解决市场需求问题，这是最重要的。大家说中小企业融资是世界性难题，在现有的条件下确实是，但其中的一些问题，比如规模化、信息不对称的问题，网商银行不是解决得很好吗？已经有样板摆着了，所有金融机构应该大力发展金融科技，用技术手段解决这些问题。”刘尚希说。
刘尚希委员表示，金融市场要放开，让更多机构进入，当然这个门槛要高，标准要高，不能把不具备能力的机构都放进来。现在有的民营企业愿意进入，比如互联网金融、P2P，监管可以提出更严格、更高的要求来进行引导，不能出了问题一竿子打死，开始监管不到位，等到它出问题了就地枪毙，这不是引导，监管应该是事前引导。只有这样才能真正以市场的手段、市场方式来满足市场的需要，这样才有金融体制的改革。
刘尚希委员表示，金融监管要从“唐僧式”念紧箍咒的监管，变成“如来佛式”的监管，就是你有本事翻跟头，翻十万八千里还在我手掌上，风险是可控的。监管部门把宏观金融风险控制住了，微观的交给市场，个别金融机构因为风险没有把控好出了问题，由它自己承担。这样“如来佛式”的监管，给金融创新留出空间。
“还有利率市场化的问题，现在利率市场化已经到位了吗？价格是完全由市场决定的吗？还有很多行政干预的因素在里面。还有多层次的资本市场问题，现在的金融市场是割裂的、互不相通的，根本不是多层次的资本市场。这也涉及体制问题，不同部门分管一块，几龙治水，市场不能统一。”刘尚希委员说。
对如何处理好稳增长和防风险的关系进行了分析，刘尚希委员认为，要重视如何把握好风险的层次、风险的走向以及对风险的转化，这对处理好稳增长和防风险是至关重要的。
“如何处理稳增长与防风险的关系，不能停留在抽象的概念上，首先要分清风险的层次，避免政府越位。”刘尚希委员说，风险是分层次的，有微观风险和有宏观风险，只有宏观风险，即具有公共性的风险才是政府的责任；微观风险是市场主体的事情，如果在宏观风险和微观风险分不清楚，眉毛胡子一把抓，很可能导致政府越位，就不利于微观主体活力的增强。
刘尚希委员还表示，要准确把握风险的走向，防止政府错位，比如一个企业出现问题，所有的企业都要关停整顿“吃药”；再比如开始不管理，风险积聚、发现问题后，对有些企业“就地枪毙”，这都将对市场产生不利的影响。
刘尚希还提及，对风险转换要有比较准确的判断，风险它是转化的。不同领域的风险、微观和宏观的风险都是互相转化，看起来是个市场的问题，但有可能转化成了一个公共性、宏观的风险问题，这时判断要准，政府要及时去补位、防止缺位。
